8月18日，全球葉片巨頭-中材科技發(fā)布2021年上半年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示：2021年上半年，中材科技營(yíng)業(yè)收入為93.59億元，同比增長(zhǎng)22.76%；共銷(xiāo)售風(fēng)電葉片4554MW，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入30.8億元（占比31.23%），產(chǎn)品毛利率達(dá)21.77%。
不得不說(shuō)中材科技在葉片的成本控制方面有其獨(dú)到的地方，在今年上半年環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格居高不下的壓力下，葉片的毛利率仍然達(dá)到21.77%，與2020年的23.93%雖有下降，但這個(gè)結(jié)果已經(jīng)非常具有說(shuō)服力了。
我們同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，葉片的價(jià)格確實(shí)非常令人堪憂，在平價(jià)風(fēng)電主機(jī)價(jià)格一路狂飆的形勢(shì)下，仍然保持高位。根據(jù)中材科技2018年以來(lái)的年報(bào)和中報(bào)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)分析了一下其葉片的單位千瓦銷(xiāo)售價(jià)格，其價(jià)格竟然高達(dá)676元/kw，與2020年的727元價(jià)格相比，下降幅度僅為7%。
葉片價(jià)格676元/kw：為啥不與主機(jī)價(jià)格同步下降
球哥分析了過(guò)去3年以及今年上半年的葉片銷(xiāo)售價(jià)格（中材科技的年報(bào)中有單獨(dú)的葉片銷(xiāo)售容量，銷(xiāo)售額，以此測(cè)算葉片的單位千瓦銷(xiāo)售價(jià)格元/Kw），2018年到2021年，價(jià)格一路上升，最高2020年727元/kw。按照目前市場(chǎng)風(fēng)機(jī)價(jià)格分析（金風(fēng)科技中報(bào)業(yè)績(jī)展示資料），當(dāng)前3-4MW平臺(tái)的主機(jī)均價(jià)在2473-2616元/kw，風(fēng)機(jī)葉片的成本比例高達(dá)26-27%。按2020年的葉片均價(jià)和主機(jī)均價(jià)3500-3800元/kw分析，葉片的成本比例19-20%。
來(lái)自金風(fēng)科技2021年中報(bào)業(yè)績(jī)展示材料
數(shù)據(jù)來(lái)源：中材科技年報(bào)及中報(bào)
樹(shù)脂材料占比35-40%：原材料漲價(jià)是罪魁禍?zhǔn)?/strong>
為什么葉片的單價(jià)還是保持高位呢？2021年的環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格從24元/kg左右漲價(jià)高達(dá)36元/kg，從樹(shù)脂單位千瓦的用量來(lái)看（葉片目前的單位千瓦重量在40-50kg/kw），樹(shù)脂在葉片成本中占比35-40%左右（估算，大致差不多），這一部分預(yù)計(jì)增加120-150元/kw左右，按此測(cè)算按20%的主機(jī)成本概算，葉片的價(jià)格應(yīng)該在500元/kw左右，從這個(gè)角度來(lái)看，葉片的價(jià)格如果一旦環(huán)氧樹(shù)脂下降到25元/kg左右，成本或恢復(fù)到正常的20%主機(jī)成本比例。
回頭再看葉片的毛利率，中材科技的毛利率從2018年的14.04%提升到23.93%，雖然有價(jià)格提升和規(guī)模擴(kuò)大的影響，但這個(gè)利潤(rùn)率在整機(jī)廠看來(lái)屬于高毛利水平，正是因?yàn)槿~片行業(yè)的這種高毛利市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，包括金風(fēng)科技等主機(jī)廠原來(lái)不生產(chǎn)葉片的都開(kāi)始自制葉片。
數(shù)據(jù)來(lái)自中材科技年報(bào)及中報(bào)
分享產(chǎn)業(yè)鏈毛利貢獻(xiàn)：風(fēng)電主機(jī)降本的動(dòng)向
由于葉片行業(yè)的高毛利，在過(guò)去兩年，至少增加了3家葉片企業(yè)，包括山東龍馬，九鼎新材，天順風(fēng)能等，紛紛加碼投資葉片，原因在于目前的葉片設(shè)計(jì)基本都是主機(jī)廠自己實(shí)施，然后OEM方式合作生產(chǎn)，但是隨著機(jī)型的迭代速度加快，葉片的型號(hào)純粹的葉片企業(yè)無(wú)法快速滿足要求，也被迫主機(jī)廠自己生產(chǎn)葉片。當(dāng)然更重要的是20%以上的毛利率可以拿出一部分為主機(jī)降本做出貢獻(xiàn)。
不僅僅是葉片，齒輪箱也成為了很多主機(jī)廠自制的新方向。遠(yuǎn)景能源收購(gòu)原來(lái)三一的德力佳，明陽(yáng)也在考慮自制齒輪箱，是不是還有其他的風(fēng)機(jī)主機(jī)企業(yè)自制齒輪箱，還有企業(yè)甚至考慮自制偏航變槳軸承，在平價(jià)風(fēng)電時(shí)代，技術(shù)降本是一個(gè)方向，可能產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式改變也許會(huì)發(fā)揮意想不到的效果。
評(píng)論